Когда регуляторы начинают охлаждение рынка путём повышения ставок, большинство инвесторов задумываются о полном переходе или частичной диверсификации в другой класс ценных бумаг– в облигации.
Достойно ли заменят долговые бумаги акции?
Если учесть текущее состояние рынков, с их уровнями падений, да ещё и массовыми отменами дивидендов, то облигации являются достойным заменителем акциям.
Крупнейшие компании, такие как Газпром и Сбербанк отказались от выплат дивидендов по акциям и вероятность возврата выплат в следующие годы минимальна, но от обязательств по облигациям их это не освобождает.
Такая же ситуация и на американском рынке. Купонные выплаты по многим корпоративным облигациям уже перегнали доходность дивидендных аристократов. И в дальнейшем облигации будут продолжать наращивать свою доходность благодаря повышению ставки ФРС.
Вот только задача стоит не в моментной доходности – здесь облигации сейчас выигрывают, а в долгосрочной перспективе. Например, акции Мосбиржи по статистике АТОН за двадцать лет дали среднегодовую доходность в 14,2%, а облигации лишь 10,8%. Учитывая, что ставки рефинансирования последние двадцать лет у нас не опускались ниже пяти процентов.
На американском рынке ситуация похожа. Сейчас облигации очень привлекательны за счёт повышения ставок. Можно использовать как инструмент для диверсификации, но как отдельный способ инвестирования долговые бумаги сильно проигрывают акциям в уровне доходности, даже без учета дивидендов.
Оптимальным решением для инвестирования в нынешних условиях является портфель 60/40, где шестьдесят процентов в акциях, сорок — в облигациях.
Такой портфель значительно повышает уровень доходности и безопаснее, чем простой портфель из акций. Но нужно учесть, что данная стратегия рассчитана в долгосрочной перспективе. Если же стратегия инвестирования предполагает горизонт 2-4 года, то стоит отдать предпочтение облигациям.
Вот все шумят, возмущаются, што мол рубль упал, доллар по 55-60 рублей стоит и так далее. Тогда я крепко задумался. Ни для кого не секрет, што у России имеются казначейские облигации США номинированные в долларах. Что произошло?
При курсе 36 рублей за доллар совокупная стоимость облигаций была гигантской, а теперь, когда доллар подрос до семидесяти рублей, она увеличилась в более, чем в два раза! В два раза, Карл! Вот так, ничего не делая, просто сидя на месте, минфин в два раза увеличил объем валютных сбережений Российской Федерации!
Однако все западные страны и Китай живут за счет экспорта товаров с высокой добавленной стоимостью, при девальвации их валют экспортные отрасли начинают развиваться что позитивно влияет на экономику в целом.В России же главный экспорт это нефть следовательно и развивается одна нефтепромышленность что ещё больше сказывается на нашей нефтезависимости. Если в Китае юань упал на 2% и народ особо не почувствовал это на своих доходах, то в России рубль упал и на 100% доходы граждан упали.
Возникает вопрос — для чего же тогда секвестируется бюджет? Ведь можно просто продать облигации на нужную сумму и всё. Да но… Зачем же резать курицу несущую золотые яйца? Ведь 80 рублей за доллар — это не предел.
Можно ещё сильнее обвалить доллар, а потом на на самом пике цены, собрать все облигации в одну большую кучу и вывалив её перед нашими американскими партнерами, потребовать расплатиться по долгам… Вырученные доллары можно обменять на золото. И всё. Занавес. Насколько, по-вашему, вероятен такой ход событий? Ведь Америка может и пойти на нас войной.
Минфин не увеличил количество валютных сбережений, их сумма та же. Минфину и правительство мало выделяет денег из главной кубышки, что считаю правильно, а то их и на год не хватит. Стране надо учиться жить на налоги собираемые в стране без учета нефти, что правительство и пытается сделать, не раздувая ещё большую зависимость от нефти. Облигации это долговременные инвестиции, они будут выгодны только на длинных дистанциях, на коротких проще продать и купить валюту.